一、价格走势　

　　2020年2月国内1#锡锭市场震荡走低，国内市场均价月初在141200元/吨，月末在137712.50元/吨，跌2.47%。

　　 2月28日锡商品指数为70.15，较昨日下降了0.42点，较周期内最高点100.25点（2011-09-05）下降了30.02%，较2015年12月09日最低点42.86点上涨了63.67%。(注：周期指2011-09-01至今)。

　　二、行情分析

　　国内市场：本月现货锡市场整体呈现震荡下滑走势，企业多数在中下旬开始复工，云南地区多数企业已恢复正常生产，开工情况尚可，江西地区多数企业月底已恢复生产的状态，并且有部分出厂。截止28日报价137000-138500元/吨。最后一周上海地区部分正式复工后有所补货，但只是刚需补货，现货市场成交氛围一般。升贴水方面截至月末对沪期锡主力2006合约下月票套盘云锡升水3600-3800元/吨，普通云字升水3000-3500元/吨附近。小牌135600-137000元/吨附近。

　　国内大事件：

国家统计局：初步核算，2019年全年国内生产总值比上年增长6.1%：国家统计局28日上午在其官网发布称：初步核算，2019年全年国内生产总值990865亿元，比上年增长6.1%。其中，第一产业增加值70467亿元，增长3.1%；第二产业增加值386165亿元，增长5.7%；第三产业增加值534233亿元，增长6.9%。第一产业增加值占国内生产总值比重为7.1%，第二产业增加值比重为39.0%，第三产业增加值比重为53.9%.。

中国2月官方制造业PMI：35.7 预测值：46；前值：50。 2月综合PMI产出指数为28.9%，比上月下降24.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体放缓。同时调查结果显示，随着党中央、国务院统筹推进疫情防控和经济社会发展，目前企业复工率回升较快，生产经营活动正有序恢复，预计3月份我国采购经理指数将会改善。

两部委：防止钢铁、煤炭等领域因集中复工复产带来价格大幅上涨：发改委、民政部发布关于积极发挥行业协会商会作用支持民营中小企业复工复产的通知。通知提出，劳动密集型行业领域的协会商会，要及时向地方政府或有关部门反映行业就业情况和用工困难，协调落实救助和纾困政策，缓解因疫情影响导致的用工紧张和就业困难。钢铁、煤炭、电力、石油、天然气和基础原材料等行业领域的协会商会要倡导会员企业稳定供应和价格，防止集中复工复产带来的区域性、时段性短缺或价格大幅上涨。

　　行业：全球性疫情扩散危机提升市场对经济下行的担忧情绪，全球股市暴跌，避险情绪令黄金再创新高，大宗商品遭到抛售重挫，国内外基本金属大跌。

　　三、后市展望

　　下周进入3月份，国内疫情形势有所好转，企业复工率提高，企业月初资金压力减轻，但目前疫情在全球扩散程度加重，全球投资者忧虑情绪难以平复，大宗商品抛售力度未减，国内金属恐被拖累继续下行之路。